En cette fin d’année, les cours des matières premières ont fluctué dans un contexte assez volatil.  Parmi les principaux facteurs d’influence, on peut citer les perspectives contrastées pour les récoltes 2025, avec celles à venir dans l’hémisphère sud en début d’année et les premières observations pour les récoltes de l’hémisphère nord. L’investiture de Donald Trump demeure le principal facteur de volatilité pour les semaines à venir.

En décembre, les cours du blé ont progressé sur le marché européen. La pression baissière exercée par la concurrence des origines mer Noire, a ponctuellement été relayée au second plan, permettant au blé Euronext de gagner 12 €/t par rapport au mois de novembre. Pour autant, la Russie reste un acteur clé. Les conditions météorologiques en Russie qui ne sont pas optimales pour les cultures de blé, sont le principal moteur de cette hausse. De plus, la mise en place de quotas sur les exportations de blé russes soutient également les prix, avec 11 Mt autorisées entre le 15 février et le 30 juin contre 29 Mt à la même période en 2024. Sur le marché américain, les cours du blé ont reculé sous l’effet de la nouvelle baisse de la parité euro/dollar suite à la réunion de la FED qui prévoit une hausse de l’inflation aux Etats-Unis en 2025, renforçant ainsi le dollar.

Les cours du maïs ont légèrement reculé sur le marché européen (-2 €/t par rapport à novembre), principalement en raison de la récolte française. En revanche, sur le marché américain, le maïs reste soutenu par des ventes à l’export dynamiques et par le dernier rapport de l’USDA qui a révisé à la baisse les estimations des stocks de fin de campagne aux Etats-Unis (44,15 Mt contre 49,23 Mt estimées en novembre et 44,72 Mt sur la dernière campagne). Cette hausse est néanmoins contenue par des estimations de surfaces emblavées en hausse en Argentine et de bonnes conditions de culture.

De manière générale, les incertitudes politiques et économiques auxquelles font face l’Union européenne et les Etats-Unis constituent un facteur de soutien pour les céréales.

Les cours du soja continuent de baisser alors que les prévisions pour les récoltes sudaméricaines se précisent : 168 Mt pour le Brésil (niveau record) et 52 Mt pour l’Argentine, soit respectivement +1 0% et + 8% par rapport à la dernière campagne.  Les ventes à l’export aux Etats-Unis sont toujours dynamiques mais cela ne suffit pas pour inverser la tendance. En décembre, le tourteau de soja a reculé de 6 $/t sur le marché américain et de 7,8 €/t sur le marché français (364,8 €/t en décembre).

La situation est plus complexe pour le colza, qui a connu une grande volatilité ces dernières semaines. Les cours sont toujours soutenus par la baisse attendue de la production d’huile de palme en Asie et en Indonésie. Un autre facteur de soutien est la diminution prévue des volumes de canola récoltés en Australie (- 8% par rapport à 2024). Un incident technique sur la Moselle en Allemagne a perturbé le trafic, contribuant à la hausse des prix du colza sur Euronext. En parallèle, la baisse des cours du canola canadien et du soja a ponctuellement fait reculer les prix. Sur le marché européen, le tourteau de colza a fluctué entre 511,25 €/t 547 €/t, pour atteindre une moyenne de 528 €/t.

La volatilité observée en décembre devrait persister dans les semaines à venir. L’approche de l’investiture de Donald Trump perturbe les marchés, tout comme les premiers retours terrain pour la récolte 2025.