La suspension du corridor en mer Noire en juillet a conduit à une nouvelle période de volatilité importante des prix sur les marchés, les opérateurs réagissant fortement à ces évènements. En août, la situation géopolitique a moins influencé l’évolution des cours. Les marchés retrouvent leurs fondamentaux et les cours évoluent suivant les récoltes.

L’USDA annonce une production mondiale de blé en léger repli pour la campagne 2023-2024 (784 Mt) qui restera malgré tout à un niveau élevé, proche du record atteint l’année dernière (803 Mt). Les bonnes récoltes ukrainiennes ne suffisent pas à compenser les diminutions de production en Chine, en Europe et au Canada. En France, la production de blé tendre devrait s’établir à 35,6 Mt, en hausse par rapport à 2022 et à la moyenne quinquennale (+ 3,5 %). L’incertitude quant à la disponibilité de la production ukrainienne (21 Mt) a longtemps plané sur les cotations, en particulier en juillet. Fin août, les cours du blé sur les marchés européen et américain ont reculé sous le poids de la production russe et de la poursuite des exportations ukrainiennes. Malgré le repli de l’euro face au dollar fin août, rendant les marchandises européennes plus compétitives sur la scène internationale, l’UE peine face à la concurrence des origines mer Noire.

Pour le maïs, les prévisions sont à la hausse (+ 5 % par rapport à 2022-2023) avec une production estimée à 1 213 Mt pour la campagne 2023-2024. Fin août, aux Etats-Unis les résultats rassurants du Pro Farmer Crop Tour* sur l’état des cultures de maïs sont venus détendre les cours. Toutefois, les chaleurs extrêmes qui sévissent dans la Corn Belt et la vente exceptionnelle de maïs américain (123 000 t) à destination du Mexique soutiennent encore les cours à des niveaux élevés. En Europe, malgré des rendements supérieurs à ceux de 2022, le recul des surfaces et la vague de chaleur de juillet ont pénalisé la production, en baisse par rapport à la moyenne quinquennale (- 7,7 %). En France, une production en légère hausse par rapport à 2022 est attendue avec 10,9 Mt (+ 250 Kt), de bons rendements (90 q/t) venant compenser la baisse des surfaces.

La production globale de soja devrait augmenter pour cette campagne atteignant 395 Mt (368 Mt en 2022-2023). Les récoltes dans l’hémisphère Sud s’annoncent excellentes, en particulier pour l’Argentine (44 Mt contre 22 Mt en 2022-2023). Toutefois, à l’instar du maïs, le soja américain actuellement en stade de développement critique est soumis à des conditions chaudes et sèches qui inquiètent les opérateurs. La demande a été également soutenue, la Chine devrait atteindre un record d’importations de soja (100 Mt pour la campagne 2022-2023). La Chine s’est depuis le printemps tournée vers l’offre brésilienne en remplacement de l’origine étatsunienne. Cette réorientation des importations chinoises devrait s’installer pour la campagne 2023-2024. Concernant le tourteau de soja, des fluctuations de prix ont été observées entre juillet et août sur l’origine Montoir (+/- 20 €/t).

Les perspectives de récolte de canola canadien sont plutôt faibles (17,6 Mt soit – 6,1 % par rapport à 2022) en raison de conditions météorologiques particulièrement défavorables cet été. Les récoltes européennes sont elles aussi plutôt décevantes malgré des débuts de culture encourageants, avec des rendements en dessous des attentes, en particulier en France et en Allemagne. Renforcée par les difficultés d’exportations ukrainiennes, une diminution des stocks européens est donc attendue en fin de campagne. Pour l’instant, sans surprise, les cours du colza suivent les évolutions de ceux du soja ; il faudra cependant scruter les fluctuations en cours d’année.

* Pro Farmer Crop Tour : évènement qui rassemble des volontaires chaque année afin d’évaluer les potentiels de production de maïs et de soja dans la Corn Belt.