Analyse : Entre tensions géopolitiques et reprise de l’offre, un marché du porc fragilisé

Après un recul marqué des coûts en 2025, les tensions géopolitiques redynamisent les marchés, alors que les perspectives pour 2026 restent tendues avec une offre européenne en hausse et des débouchés internationaux incertains, fragilisant le soutien des prix du porc.

Après une année 2025 marquée par un net repli des prix des matières premières et de l’aliment, les tensions géopolitiques viennent de nouveau perturber les marchés et soutenir les cours.

La hausse des prix des matières premières observée depuis le début du conflit au Moyen-Orient reste, à ce stade, d’une ampleur limitée par rapport à celles constatées en 2022 ou au printemps 2024. Entre janvier et mars 2026, le prix du blé sur le marché européen a progressé de 10,7 €/t en moyenne contre 38,4 €/t entre avril et mai 2024. Pour autant, les tensions actuelles ne sont pas sans effet sur les marchés. Elles entretiennent l’incertitude et soutiennent les cours au travers des prix de l’énergie, du transport et des intrants, dans une période particulièrement sensible pour les producteurs. Cet effet sur les coûts pourrait se répercuter à court terme sur la campagne en cours, mais aussi peser plus durablement sur les récoltes 2026 et sur les semis d’automne si la situation devait perdurer. Les perspectives restent cependant différenciées selon les produits. Deux scénarios d’évolution sont proposés, un premier scénario reposant sur l’hypothèse d’une résolution du conflit avant l’automne, un second considérant une persistance du conflit au moins jusqu’à fin 2026.

Sur le marché européen, la hausse du prix du blé enregistrée au début du conflit a en partie été corrigée en avril, avec un blé Euronext qui s’échangeait alors à 196,1 €/t. En cette seconde moitié de campagne, les fondamentaux sont encore lourds et les perspectives pour les récoltes à venir plutôt positives. Dans l’hypothèse d’un apaisement du conflit avant l’automne, les facteurs baissiers devraient l’emporter, avec l’arrivée des récoltes de l’hémisphère Nord au cours de l’été, la concurrence internationale soutenue et des stocks de fin de campagne satisfaisants. L’évolution des conditions météorologiques, notamment aux Etats-Unis sera néanmoins à suivre de près en cette période cruciale pour les cultures.

À l’inverse, dans l’hypothèse d’une persistance du conflit, le maintien de prix élevés de l’énergie et des intrants pourrait soutenir les cours du fait de la hausse du coût de production, en particulier pour les semis des cultures d’hiver. Le prix du blé devrait donc rester contenu à court terme, mais pourrait repartir à la hausse si les tensions devaient s’installer.

Le maïs est davantage exposé que le blé aux tensions actuelles, comme en témoigne la stabilisation des cours autour de 210 €/t sur le marché européen depuis février. Contrairement au blé, la hausse des coûts de l’énergie et des intrants est survenue juste avant la période des semis dans l’hémisphère Nord, remettant en question les assolements initialement prévus. Dans ce contexte, un repli des surfaces est attendu dans plusieurs grands bassins de production, notamment aux États-Unis, où de